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一、游戏租号生意：一小时收费低至3元，防不住未成年人代过脸
资料图。
“60岁老人凌晨三点排位”，背后真实玩家是谁？
随着最严防沉迷新规落地，尽管腾讯回应称，半年时间，这一账号17次触发并全数通过了腾讯健康系统的人脸识别验证，但仍未消除外界“他人代过人脸”以及租号的猜测。
这样的声音并非空穴来风。近年来，租号服务已经形成产业链。除了未成年人群体外，一些喜爱高档装备却不愿自己打造的玩家也会租号或是买号，一些游戏玩家则靠出租游戏账号获利。
近日，新京报贝壳财经记者调查发现，各大电商平台和手机应用商店，均能搜索到游戏租号店铺和应用，其中不仅每款游戏可供租赁账号数量庞大，且商家宣称租出账号均为实名认证，游戏过程中若触及防沉迷人脸验证，可以退款。
记者注意到，尽管租卖号平台已上线实名验证系统并强调“未成年人无法交易”，但仍为跳出防沉迷系统监管提供可能。记者调查中，黑灰产平台中人脸代过软件业务依然存在。卖家称，高级版本售价2500元，“已验证通过率90%，能过四大行，游戏啥的相信更不在话下。”
对此，民间互联网安全组织网络尖刀创始人曲子龙接受贝壳财经记者采访时表示，暴露在我们面前的虽然是未成年人租号的问题，实际上延伸来看，租号平台如果无法保证用户出租的账号实名信息与租号平台的认证信息一致，那么租号平台的这种经营模式已经是在辅助互联网用户绕过网络实名制监管，易产生违规经营的问题。
买卖
热门游戏千余账号可租，一小时收费低至3元
8月30日，防未成年人沉迷新规出台，对未成年人游玩时间做出严格缩减，要求所有网络游戏企业仅在周五、周六、周日及法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务，其他时间均不得以任何形式向未成年人提供网络游戏服务。
9月13日凌晨，贝壳财经记者下载了华为手机应用市场游戏榜上排行前列的游戏App，包括王者荣耀、和平精英、梦幻西游、迷你世界、斗罗大陆、问道等，记者测试发现，这些游戏全部接入了实名验证系统。当记者以未成年人账号登录时，无一例外地弹出了防沉迷公告，称无法进行游戏。
但是，网络上通过租号、买号等途径可以绕过监管无限制玩网游，为未成年人打游戏“开绿灯”，让租号成为监管打击对象。
进入9月，监管部门再度对腾讯、网易等游戏企业和游戏账号租售平台进行约谈，要求不得以任何形式向未成年人提供网络游戏账号租售交易服务。
根据公开资料，早在2007年起，我国防沉迷系统就已启动，但一边是限制收紧，另一边租号、借号、买号等产业趁机野蛮生长，规避防沉迷。
9月13-14日，贝壳财经记者搜索发现，各大电商平台和手机应用商店，均能轻易搜索到游戏租号、卖号的相应店铺和应用。其中，租号玩平台上，可以租赁的手游达100多款，端游数量甚至还超过手游。
记者注意到，平台上每一款游戏都有数量庞大的账号可供租赁。如王者荣耀、火影忍者等热门手游以及英雄联盟、永劫无间等热门端游，平台内展示出可对外租赁账号数量多达5000个，适配系统包括安卓和苹果。
而在一些电商平台上，不少租号店铺已经经营超过五六年，付款超过1万人的商家不在少数。记者浏览看到，王者荣耀、火影忍者、原神、永劫无间是较受欢迎的游戏品类，租号价格从“首单免费”到一小时几十元的高端账号均有。
调查中，贝壳财经记者测评发现，平均一小时3至14元的账号租赁价格较为普遍，不过对租号者来说，最后支付的实际价格往往要低于账面价格，因为不少租号店铺的机制是直到下一个租号买家上号，把前一租号者“顶下去”，租号者就可以一直使用租赁的账号玩游戏。
记者购买了某游戏账号2小时的游戏时间后，发现实际游戏时间超过了12小时也没有下一个租号者“顶号”。
工商信息显示，租号玩的运营公司为安徽省刀锋网络科技有限公司。根据租号玩官方网站介绍，其为国内正规租号平台，拥有注册用户量超过5000万，游戏高端账号价值逾50亿。“在互联网凭借其独有的创新理念和平台反外挂安全技术，为账号主们提供优质的服务，做好链接用户与号主桥梁，充分保障账号安全，同时全面整合行业资源，聚焦为用户提供高品质的游戏体验。”
记者注意到，知乎认证为“安徽省刀锋网络科技有限公司商户经理”的用户曾发文称，截至2020年2月，我国网络游戏用户规模达到6.22亿，较上年底增长1060万，占整体网民的56.1%。租号的租客量已达到3000万左右，还有很大的空白市场。游戏租号可以选择新游戏体验，租一个1元起租，大大增加了租号交易量，还可以把自己不经常玩的游戏，进行发布，赚取租金。
“一个号主如果有很多游戏账号可以出租，当然能够赚得多；如果他什么游戏账号都有，每天收入几百元是很正常的事情；一个只有一个账号出租的号主和一个有100个账号可以出租的号主利润自然不一样。”一位用户称。
设防
租号平台换套路，实名下单还需人脸识别
9月13日，贝壳财经记者登录交易猫、租号玩等游戏账号租赁平台，以及电商平台上的租卖号店铺发现，几乎所有租号平台都显现出了满满的“求生欲”。记者在租号玩平台下单时会弹出提示：“由于《国家新闻出版署关于防止未成年人沉迷网络游戏的通知》等法律规定的要求，请您在完成实名认证后继续下单。”
电商平台上，当记者私聊租号店铺客服时，客服会自动回复禁止未成年人交易的提示，如“本店不接待未成年人，未成年人也下不了单，请好好学习！”
跳过提示，记者浏览热门游戏发现，可用于租售的账号全部宣称为已实名认证，不会触及防沉迷的成年人账号。其中，交易猫上租赁的账号安全信息会显示其为“成人号”、“账号绑定身份证”等。
在电商平台上的租号店铺里，记者咨询数位卖家，对方均表示这些账号可以在正常时间内游戏，不会触发防沉迷措施。
9月13日23点至9月14日凌晨1点，贝壳财经记者使用租借来的王者荣耀游戏账号持续游戏超过两小时，确实始终未弹出人脸识别提示。此后当记者咨询客服，如果遭遇实名认证查验，需要人脸识别时怎么办，客服表示“不要测人脸，退出游戏即可，余款可以通过支付宝退”。
记者调查了解到，为绕过未成年人门槛，黑灰产买卖平台上公开售卖身份证实名信息，未成年人只要购买未注册过的身份信息，或者直接输入父母、亲戚身份证即可绕过实名认证流程。不过，9月13日，记者再次尝试以未成年人身份，通过黑产提供的个人信息租号时发现，部分租号平台上线了人脸识别环节。
租号玩平台上，记者输入实名身份信息后，弹出提示称“为进一步验证您的身份，防止未成年人沉迷游戏，需完成人脸识别验证。”而在交易猫平台上，当记者购买成年人游戏账号并跳转到支付宝支付环节时，弹出的建议为“刷脸登录后支付”。不过记者注意到，可以换方式登录并支付。
目前，在具体上号过程中，也会触发人脸识别。贝壳财经记者在电商平台上花20元租赁了一款王者荣耀账号后，客服告知，由于王者荣耀和吃鸡等游戏是通过微信及QQ登录，租赁这些游戏的账号需要额外下载安卓版“手游登号器”，付款后通过客服发送的登录密钥即可登录游戏，记者下载后发现该“登号器”都需要实名认证。
记者实名认证通过后，又进一步触发了人脸识别，且该人脸识别和实名认证人信息不符也不予通过，只有实名认证和人脸识别全部通过，才能继续登录。
尽管租号增设门槛，防止未成年人“钻空子”，但不少游戏平台只是在游戏登录时验证账号的真实性和有效性，并没有验证游戏账号和使用者身份之间的关联。
在曲子龙看来，从合规性角度来说，租号平台的运营模式，早就已经违反互联网“网络实名制”的基本准则。
他对贝壳财经记者表示，网信办2015年和2017年相继出台了《互联网用户账号名称管理规定》《互联网论坛社区服务管理规定》《互联网跟帖评论服务管理规定》，规范“网络实名制”，明确了注册用户需“后台实名”，用户实名的前提就是要确保账号使用者与账号实名认证信息保持一致，而租号平台的运营方式，已经与相关法规产生“冲突”。
北京市中闻律师事务所合伙人赵虎告诉贝壳财经记者，游戏租号有悖于网络实名制，每个人应该实名注册账号在游戏中进行活动，才符合网络实名制的要求。
“租号往往有一些其他需求，比如未成年人或者因为自己的一些违规行为用不了号了等，才会出现这样的需求，有些是非正当的原因，因此产生违法违规的可能性也是有的。如果说租号也收了相应的租金，结果其他人租号做了违法违规的事情，那原号主也要承担一定的责任。”赵虎表示。
漏洞
人脸代过生意退潮，有黑灰产称不再接单
监管风暴之下，从事游戏租号业务多年的郑毅（化名）告诉贝壳财经记者，生意不好做了。
“每年暑假都是买号和租号业务最繁忙的时候。以某游戏举例，大概V8等级，拥有100个左右皮肤的账号，一个月能租300块，V9到V10一个月能租800块。但现在防沉迷措施越来越严格，对客源是一大打击。”郑毅说，“随着人脸识别上线，很多号主的账号触发人脸验证后，被发现游戏玩家与号主本人信息不符，一些账号被强制上了防沉迷，这样的纠纷我遇到过多起。”
曲子龙介绍，目前游戏租借平台的账号主要来自于四个渠道：个人将本人的账号出租，租号平台自己注册大量账号后再出租，市场上存在的盗号的数据源以及和游戏厂商合作开通的账号。
“租号平台的账号来源，并不一定都是本人出租，行业里灰色产业存在很多问题，比如工作室或租号平台自己注册大量账号，然后想办法通过游戏平台的实名认证再出租，以及职业盗号的不法分子，把偷来的账号通过租号平台出租变现等问题。批量注册的账号，实名认证身份信息到底来自哪里，合规吗？这些都已经涉及侵犯用户隐私的违法犯罪问题。”曲子龙告诉贝壳财经记者。
租号平台上线人脸识别系统之前，腾讯为首个试水人脸识别验证的游戏公司。
游戏界流行一句话，“全中国只有三家游戏公司，一家是腾讯游戏，一家是网易游戏，还有一家叫其他”。腾讯第二季度财报中透露，游戏收入增长12%至430亿元。整个上半年，游戏收入达到866亿元。
2021年7月5日，腾讯健康系统正式上线“零点巡航”功能，凡是拒绝或未通过人脸验证的，将被当成未成年人，纳入腾讯游戏健康系统的防沉迷监管并踢下线。
不过，人脸识别早不是万无一失的措施，漏洞依然存在。目前，黑灰产平台中出售人脸代过软件的卖家业务信息并不难找。
9月14日，贝壳财经记者以相关关键词在黑灰产平台中搜索发现，绝大多数代过人脸业务的卖家均是“人脸识别软件”的销售者。当记者咨询是否可以通过租号平台的人脸验证流程时，卖家表示只要找到认证本人的头像，再购买软件，就可以在人脸验证弹出时“自助认证”，售价1299元。
另一位卖家表示，其手中的人脸识别软件分两个档次，普通版本600元，通过率85%，而高级版本售价2500元，“已验证通过率90%，能过四大行，游戏啥的相信更不在话下。”
值得一提的是，逐渐加码的严监管下，人脸识别大大增加了租号未成年人的游戏成本，市场也在悄然生变。
“如果说身份实名验证系统是一道门，那么人脸识别系统就是一堵墙。你只要配一把钥匙就能开门，面对一堵墙，虽然一两次可以翻过去，但如果次次都翻墙，成本就太高了。”郑毅决定不再接游戏中的“过人脸”业务，理由是成本太高且违法。
8月底，贝壳财经记者曾联系到一位从事“代过人脸”业务的黑灰产人士，对方表示微信用户只要支付80元（QQ用户120元），让“料子”（即尚未注册的成年用户）将自己的身份信息绑定至游戏账号中，就可以过人脸识别验证。
这也让游戏玩家成了被收割对象。一旦绑定上“料子”的身份信息，游戏账号的后续人脸识别就只能再由“料子”进行验证，且每次服务都需要收费。该黑灰产人士表示，如果后续再弹出人脸验证，他会以40元一次的价格提供后续服务。
9月13日，贝壳财经记者再次联系该黑灰产人士发现，对方已经删除了所有与代过人脸验证有关的信息，记者咨询其是否还能做这一业务时，对方表示不再接新客户。
隐忧
未成年人脸信息采集，如何守住隐私底线？
对于人脸识别，曲子龙认为，防范未成年人沉迷网游靠谱方案是在游戏启动时进行人脸识别验证，核验使用者人脸信息与实名认证的信息是否为同一个人的前提下，再对单个手机设备最大可以登录的账号数量进行合理限制，这样既能对租号平台的账号进行限制，同时又对“职业代练”产生约束。
不过，根据8月20日通过的《个人信息保护法》，生物识别和不满十四周岁未成年人的个人信息被列为了需要“单独同意”的敏感信息，游戏行业普遍使用人脸识别行为，是否会为隐私保护带来隐患？
贝壳财经记者9月13日测试中发现，租号玩平台和“手游登号器”在要求人脸验证的过程中，都必须同意其使用信息并确认授权。其中，租号玩平台接入了百度的人脸采集SDK，“手游登号器”也需要同意其“个人信息处理授权书”并确认授权后才能继续使用。
中国电子技术标准化研究院网安中心测评实验室副主任何延哲对贝壳财经记者表示，厂商对采用人脸识别鉴定是否为本人的技术一定要严加控制，甚至要对这类技术做一定的检测、评估和备案保证，使得该过程不会过度采集和留存未成年人的人脸信息。“如果我们排除了游戏厂商想赚未成年人钱的想法，有没有什么更好的办法不让未成年人玩游戏？最好的办法只能是把游戏直接停掉，当然这不现实，所以希望公众能提出更好的意见，未成年人保护是一个非常复杂的问题，有必要让所有公众了解这里面的难度，矛盾点在哪里，群策群力。”
“游戏资产本身就是我们的数字资产，大部分的银行App都是人脸识别登录，我们会觉得比账号密码更安全，游戏为什么不会呢？隐私问题核心还是围绕数据取来存不存？存的话会用于哪，是否超出授权范围使用，才涉及隐私。”曲子龙告诉记者。
某头部游戏公司从业人士李宇（化名）告诉记者，他支持用人脸识别技术防沉迷，这是唯一更有效的办法。谈到一些未成年人使用大人身份信息绕过防沉迷系统，他表示，人脸识别的摄像头可以解决一部分问题，但是如果想要达到更好的效果，还是需要全社会的努力，比如，验证之后要给父母手机发短信验证等，这也需要多部门的配合。
新京报贝壳财经记者 罗亦丹 编辑 王进雨 校对 贾宁
二、储能大热背后阳光电源、祥鑫科技、华宝新能的虚火真金
作者：陈晚邻
编辑：李静
风品：沈禾 车一
来源：首财–首条财经研究院
市场从不缺风口！
“双碳”大背景下，光伏浪潮之后，因新能源电力固有的不稳定性，叠加内外能源紧张局势，储能作为必要环节，景气度持续攀升，俨然当红“炸子鸡”。
尤其科技变革，抽水蓄能行业地位下降，电化学储能崛起改变产业逻辑，站上C位的储能电池开始“产能紧缺”。
有多火爆？据《中国能源报》10月18日消息，由于电池供不应求，已有储能企业被迫暂停接单。
“整年都在全国各地跑项目，但眼下不得不提前收尾”。自9月底开始，类似情况已是常态且愈演愈烈。
比行情更躁动的，是资本表现。储能板块持续走强，在老股回调、新股破发的当下，走出了不少阶段性小阳春。
不过同花顺数据显示，282家储能板块上市公司中，158家上半年归母净利同比增长。
显然，能源转型的大窗口期，酝酿着价值跃升良机，但也非集体狂欢。
头部洗牌效应下、过热赛道的狂飙突进中，更易衍生种种过剩、过激等乱象。审视奶与蜜的储能赛道，火热的资本热捧、企业规模扩张当真绝绝子？虚火多少、真金几何呢？
逆变器王者底色 88亿应收账款
盈利能力待提升
浙商证券研报认为，储能即能量储存，实现能量跨时、空转化。储能系统贯穿电力生产及消纳各环节，是新型电力系统必要配置。产业链上游系电池组原材料，中游为储能核心设备，下游指储能系统的安装和运营。
作为光伏逆变器龙头，阳光电源是一个不可忽视的存在。
官网介绍显示，阳光电源股份有限公司为国家重点高新技术企业，专注于太阳能、风能、储能、氢能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务。
作为国内最早涉足储能领域的企业之一，其拥有全套储能系统集成能力，
连续6年位居中国企业全球市场储能变流器、储能系统出货量第一，目前市值接近1900亿，妥妥的行业龙头。
聚焦2022上半年的水大鱼大，王者也进入开挂模式：出货户储1.5万套，户储PCS出货4.5万台，工商业6.2万台。
同时，业界首款“三电融合”的全系列液冷储能解决方案PowerTitan、PowerStack，年内已得到批量应用。
但即便如此，王者依然有成长烦恼： 继2021年业绩大幅低于预期后，2022上半年净利增速又远落后于“后浪”锦浪科技、德业股份。
2022上半年，阳光电源营收122.81亿元，同比增长49.58%；净利9亿元，同比增长18.95%，锦浪科技、德业股份同期净利增速67.21%、100.41%。
更深一度，上述净利仍有“瑕疵”。半年报陈：由于美元升值较快，汇兑收益都有2.25亿。换言之，9.42亿净利中两成是汇率“帮忙”。
不禁疑问，王者盈利能力咋样呢？
毛利率的下降，或更能说明些问题：逆变器业务毛利率32.51%，同比下降5.64%。而电站投资开发业务的净利润率，以半年报的28.77亿收入和8月28日公告的调研纪要1亿元净利计，仅为3.48%。
背后是原材价格的凶猛上升。据第一财经报道，2022年以来，硅料价格持续上涨，已创下十年新高，目前还没“下探”苗头，成交价稳于30万元/吨以上。
由此，下游企业压力加大，体量巨大的阳光电源首当其冲。即使拥有集中式逆变器独有的技术壁垒、长久客户口碑，王者规模效应，也让其在风险对冲中有些力不从心。
尤其主营收入以集中式电站、逆变器为主，让其所受冲击大于其他以出口为主的逆变器企业。
截至2022上半年末，阳光电源存货金额已达166.95亿元，同比增幅达189%。
对此，阳光电源解释称：存货大幅增长主要是为了应对供应紧张，满足快速增长的市场需求而采取的备货策略。
的确有客观原因。可众所周知，高企存货不仅带来坏账风险，也加重企业现金流压力，更考验企业产品竞争力、市场话语权。
2022上半年，阳光电源经营活动产生的现金流量净额为-12.59亿元；应收账款达88.23亿元，占营收比超7成。
不禁疑问，阳光电源的王者底色咋样？能否支撑得起近1900亿元的市值？
不算苛求。不创新无未来，作为战略新兴产业的储能业尤甚。有投资者在互动平台发问，2022年上半年阳光电源研发费7.23亿元，同比增长42.52%，研发出什么新技术？微型逆变器为什么还是没有研发出来？
言语犀利，却也有良苦用心，值得企业及行业深思。王者尚且如此，可见赛道远没那么美。市场火热背后，上下游掣肘、产业链把控力缺失、综合产品力待提升等隐忧不可不察。
最牛”跨界者
风口奔跑、风口敬畏
再看电池领域，头豹研究院认为，行业头部企业占据市场份额大，实力较为突出，大部厂商为电池生产厂商，同时布局储能业务。
当然风口之下，亦有不少跨界者活得够滋润，如接订单到手软的祥鑫科技。
2022年9月8日的路演上，面对48家机构，祥鑫科技表示，公司收到逆变器及储能相关客户的项目中标通知，确定公司为商用逆变器及储能相关产品的供应商，预计项目生命周期为3年，预计项目交易金额为人民币
7-8 亿元。
不算虚言，2022年以来，祥鑫科技业务上收获颇丰。
6月1日，祥鑫科技公告：收到智能光伏业务相关客户的项目中标通知，确认公司为数字能源分布式项目中光伏逆变器产品的供应商，预计项目生命周期3年，预计项目交易金为3亿元。
7月13日，祥鑫科技公告，中标成为客户的分布式小三相10K逆变器产品供应商，预计项目生命周期3年，预计项目交易金4亿元。
不足一月，就拿下10亿订单，强劲业务力肉眼可见。
要知道，储能业务并非祥鑫科技“主业”。如今逆袭，颇有些时势造英雄。
公开信息显示，祥鑫科技2004
年成立，主要从事五金电子类金属结构件的生产，主营在于办公设备精密冲压模具以及金属结构件业务。2020年起，开始积极拥抱新能源。
整体观，祥鑫科技以模具为本，不断拓展下游，走出从“办公用品→汽车→电车+储能”的升华路径。
以2022上半年为例，储能相关业务营收2.3亿元，同比增长238.07%，营收占比从上年同期的6.74%提到13.45%。
10月10日，祥鑫科技公告，预计第三季净利8400万元-9400万元，同比增1132.29%-1278.99%；预计前三季净利1.6亿元-1.7亿元，同比增长
188.87%-206.92%。
如此原地起飞，堪称“最牛”跨界者。也让祥鑫科技在10月12日接受94家机构单位调研。对于10倍式增长，其表示“公司未来会提高自身产品的价值量，给客户提供更方便的服务，成为平台化、集成化的供应商。”
疑问在于，储能业风口能火多久，助推力能否长久？跨界而来的祥鑫科技，有啥特色优势，能否持续分羹、后劲如何呢？
祥鑫科技表示，随着新能源革命、新一代信息革命、智能交通及智慧城市的发展，蕴含着广阔的发展空间和巨大的市场机遇，特别是汽车模具和零部件行业领先企业将从新能源汽车的发展中获益。
乐观态度值得肯定，但细观下面数据，并非无懈可击。
与阳光电源相似，祥鑫科技近几年毛利率呈逐年下滑态势，2022上半年已由2018年的25.52%跌至16.82%。
细分各业务板块，除储能设备精密冲压模具、金属结构件业务外，其他业务毛利率均出现不同程度下滑。
对此，祥鑫科技解释是，原材价上涨，上游挤压。
那么考量在于，上述意向订单又有多美？想变成真金白银的利润收入，尚需更精细化深耕。
起飞的不止是业绩，还有股价。自4月27日从19元触底反弹以来，祥鑫科技股价持续开挂。7月5日发布业绩预报时，13个交易日涨幅113%。截至10月24日收盘，股价54.6元，增长近180%。
可一些股东似已“无心恋战”。 据市值风云APP梳理，股东朱祥、郭京平多次减持，各方资本大佬的辗转腾挪，套现离场。
9月下旬，祥鑫科技发布不超18.38亿元定增预案，在扣除发行费用后将用于“东莞储能、光伏逆变器及动力电池箱体生产基地建设项目”、“广州新能源车身结构件及动力电池箱体产线建设项目”、“常熟动力电池箱体生产基地建设项目”和“宜宾动力电池箱体生产基地扩建项目”。
春风得意马蹄疾，可有无去化隐忧呢？
据市值风云，截至2021年底，祥鑫科技IPO募资对应的项目中，仅广州生产基地项目达到预定使用状态，原定2021年10月完成的常熟生产基地推迟至2022年，广州研发中心建设进度也仅22%。
风口来去匆匆。上游承压、竞争者众，产能“飘忽”中，祥鑫科技是否能更稳飞升？作为跨界者，除了风口奔跑，多些风口敬畏也没有错。
从火热超募到弃购破发
贵在长期价值
类似灵魂思考的，还有奋战IPO的华宝新能。乘着风口，这只“便携储能第一股”俨然已是“大肉签”。
有多火爆？华宝新能发行定价每股237.5元，中一签需缴款11.88万元，创下2022年以来新股发行价之最。募资高达55.95亿元，超募7倍；发行市盈率达84.6倍，远高于消费电子业2021年37.2
倍的平均静态市盈率水平。
一时风光无二。那么，实力成色能撑起这份繁华么？
招股书披露，华宝新能 2011 年成立，起初业务以充电宝代加工为主，2015
年转向便携储能，打造两大自主品牌：“电小二”品牌面向中国市场，“Jackery”品牌面向海外市场。
华泰证券研报称，便携储能业兼具成长与消费属性，低渗透率存在较大提升空间，需求高增带来成长属性，终端客户关注品牌、渠道和产品力，消费属性提供竞争壁垒。
不过，槽点同样鲜明：
横向看， 便携充电市场已相当白热化，各路玩家磨刀霍霍。不仅安科创新等老对手步步紧逼，华为、小米等跨界巨头也在 2022
年前后发布便携储能产品，拓邦股份、骆驼股份等新入局者更在最近投资者调研中称，将便携充电作为第二增长曲线。
纵向看，
产业链角度，华宝新能需采购电芯、逆变器、太阳能板等原材料进行组装，属于中游集成商。这意味着，相比一些全产业链企业，上下承压处境中，华宝新能议价权、综合抗风险力并不乐观。
更深一度，华宝新能还有过度依赖海外市场的短板：2018年-2021年第一季，境外销售占当期主营业务收入比 91.53％、87.27％、90.09％和
93.29％，其中美国收入占比超4成。结合目前复杂多变的国际贸易环境，业绩稳健性、持久性不可不察。
销售渠道亦有依赖，主要依靠第三方电商平台直接面向消费者进行销售，直销渠道占比相对不足。2021上半年，前五大客户收入占比仅9.83％。
行业分析师于盛梅表示，当下市场容量实际上仍是有限的，便携储能产品刚刚崭露头角，产品迭代、应用场景、市场需求变化也不确定，华宝新能后续发展不乏挑战点。
“事实上，华宝新能主营的户外移动能源主因露营而火，其使用场景与用户侧储能系统有本质区别。伴随竞品增多、赛道细分，华宝新能被热炒的储能属性成色几何、是否降温，要打个问号。”
不算虚言。这不，超高发行价带来的“弃购”现象，似乎已有些虚火警示。
9月12日晚，华宝新能公布发行结果显示，新股同时遭到网上、网下投资者弃购，一家私募弃购8.5万多元的同时，也遭近两成散户弃购，弃购金额达5.25亿元。
9月19日上市首日，华宝新能报210.5元/股，较发行价跌超11%。
经济学家宋清辉认为，说到底还是因为投资者对华宝新能的发行价没有信心，因为该股一旦“破发”，高发行价带来的亏损会让不少中小投资者难以承受，最终只好选择“用脚投票”。
好在，华宝新能在10月中旬迎来一波反攻，截至10月24日，收盘价265.7元。但相比一些新股的连拉涨停板，如紫燕食品，这个年内发行价王者、“大肉签”还是差了不少意思。
价值长路漫漫，如何自证、念好长期价值经，华宝新能且行且珍惜。
上升到行业视角，作为能源新贵，储能热度久久居高不下。不仅需求端火热，政策面也有东风。
2022年6月，《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》：新型储能可作为独立储能参与电力市场。
这被视为新型储能市场化加速的重磅信号。在融智投资研究员彭荣辉看来，在全球旺盛的需求带动下，储能产业有望迎来持续高增长，预计2025年相比2020年储能行业规模增长10倍以上。
行业分析师郝瑞也表示，随着新能源产业日益成熟，占比越来越高，电网为消纳压力需储能来调峰调频，行业规模有望持续提升，叠加技术进步、原材价后续退潮，储能生产成本有望逐渐下降。升降之间，储能业的渗透率还有很多提升空间，从业者尤其头部企业的规模效应、价值跃升还有一段黄金窗口。
当然，每个蜕变都是一场脱胎换骨，能否抓住这个窗口期，也要跨越种种暗面。
中国能源研究会储能专委会主任陈海生表示，在全球储能快速发展形势下，储能行业应该冷静地思考，关注一些风险隐患，包括供应链风险、价格机制问题以及安全风险。
行业分析师刘锐玲认为，作为新兴战略赛道，各类储能技术成熟度总体不高、亟需关键领域的高精尖突破，产业链条仍有强链补链之处。甚至技术相对成熟的电化学储能，也仍存在安全性、适应性以及成本等问题。
的确，风口来去都快。往期看，赛道过热并非好事，甚至衍生的盲目跨界扩产、产品质量鱼龙混杂等，都可能把一个好赛道做坏。
仅聚焦当下的订单“火热”，能持续多久就要打上一个问号。
华能清洁技术研究院储能技术部主任刘明义称指出，储能电池供不应求是阶段性的，电池绝对产能充足，随着大量新增产线达产，预计明年供应短缺问题将得到缓解。
“这是一个市场博弈的过程，若电池涨价太高，供应短缺，新能源企业算不过来账，有些项目宁愿不做了。”
没错，市场的逐利性，产业的周期性，总能迅速平复供需矛盾。没有永远的黄金期，如何防止昙花一现，跻身价值玫瑰，“新贵”阳光电源、祥鑫科技、华宝新能在持续性、稳健性上还有不少“雷点”冷思。
快不代表稳、大不代表优。无论企业还是行业，永久黄金窗口、终极发展永动机，都在核心技术的突破、全产业链条的把控。
更高质量发展，如烹小鲜！
三、游戏代打平台在哪里接单
游戏代打平台在交易猫平台接单。
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