驰宏锌锗股票股吧。投资潜力分析与推演逻辑
锌产品市场需求应用方向广泛，受益经济复苏
锌是重要的有色金属原材料，目前，锌在有色金属的消费中仅次于铜和铝，锌相关产品用途非常广泛，主要有以下几个方面：
1.镀锌。用作防腐蚀的镀层（如镀锌板），广泛用于汽车、建筑、船舶、轻工等行业，约占锌用量的46%。
2.制造铜合金材（如黄铜）。用于汽车制造和机械行业，约占锌用量的15%。
3.用于铸造锌合金。主要为压铸件，用于汽车、轻工等行业，约占锌用量的15%。
4.用于制造氧化锌。广泛用于橡胶、涂料、搪瓷、医药、印刷、纤维等工业，约占锌用量的11%。
5.用于制造干电池，以锌饼、锌板形式出现，约占锌用量的13%。溴锌电池已经出现。
我国锌的重要消费领域是：干电池、冶金产品镀锌、氧化锌、黄铜材、机械制造用锌合金及建筑、五金制品等。
—汽车销量持续增长趋势和棚改计划将促进锌需求扩大。
—-新能源行业-特别是新的电池技术的发展，将很可能让人们不断关注到锌资源的稀缺。
锌价持续上涨预期出现，上涨是必然趋势
可开采锌资源日益减少，冶炼厂商供应缺口加大
据华尔街见闻网站此前提及，五矿有色全资子公司MMG旗下的澳大利亚世纪锌矿(Centurymine)将于2014-2016年间永久关闭。这是全球第二大锌矿山，也是澳洲最大的露天开采锌矿山。以往该矿山年产锌精矿含锌50万吨左右。今年一季度，该矿山累计产出105279吨锌矿，环比下滑31%，同比下滑21%。矿产巨头印度韦丹塔矿业集团(Vedanta)也将关闭爱尔兰利希恩锌矿(Lisheen)，该矿产能为17.5万吨，为世界级大型矿山。此外，一些新项目及扩张计划也面临延期。LME锌库存处于低位。今年以来，锌库存已大幅下滑29%。
而全球精炼铅锌逐步由过剩转向短缺：根据国际铅锌研究小组数据，2014年1-4月份情况来看，精炼锌供应缺口在拉大，4个月即出现10.7万吨缺口，而去年同期为过剩3.2万吨。自2013年9月份以来，精锌已有7个月份单月出现供给短缺。虽然全球探明锌矿资源不断增加，锌矿扩产项目持续推进，但本轮供给趋紧的主要原因为扩产项目达产能力无法弥补停产项目带来的供给缺失。由于国际主要矿山项目资源开始枯竭，目前开采锌精矿的品位出现一定程度的下降，2013年全球五年内首次出现了6万吨的供需缺口。根据ILZSG的供给和需求统计分析，随着矿产品位的进一步下降和矿山的关闭，预期2014年全球锌行业存在12万吨的供需缺口。
相对铜价，锌价存在扭曲现实和价格重塑机遇
据2011年美国矿业局数据：全球已查明的锌储量2.5亿吨，而据美国地质调查局(USGS)2011年统计，2011年世界铜矿储量6.9亿吨。按照当前全球每年1300万吨的消费量，锌矿储量只够全球开采20年。而另外一种屡被市场炒作的金属铜的全球储量为6.9亿吨，按当前消费量，可开采35年。从资源的稀缺度来看，锌是资金的天然炒作标的。
锌储量几乎只有铜储量三分之一，而在价格上看，目前期锌价格是16500元每吨左右，而期铜目前48500元每吨左右，锌价只有铜价三分之一左右。
每吨金属生产成本–包含原矿采购成本与后期冶炼加工等成本
吨铜生产成本：国内主流厂商25000-30000元每吨之间，吨锌生产成本：国内主流厂商在13500-16500每吨元之间
每吨生产成本价格差在11500-13500元之间，而价格差却有32000元每吨，可见，即使刨除两种金属生产成本差值后来看，锌价格也扭曲严重。
国内外宏观经济状况好转，市场对锌的需求有确定性上升态势。
美国2014年二季度GDP增速达4%，经济恢复强劲增长，2014年中国国内制造业采购经理人指数6、7月连续两个月强劲回升，超过50荣枯线，显示宏观经济阶段触底后开始回升。
因此，国内外大环境转暖，都将导致市场对锌的需求总量提高，而在资源日益短缺，生产商供应不足的前提下，必将进一步拉大供需缺口，形成锌价格连续上涨的卖方市场趋势。
美联储印钞机重新启动，世界范围内通胀局面将可能再现
彭博分析师KennethHoffman周一(8月11日)指出，截至2014年7月为止，今年美联储(FED)货币供应年率同比增幅已达7.7%，远高于2013年的4.75%，同时也略高于2012年的7.65%。M2货币供应速度加快意味着美联储正试图推高通货膨胀，历史数据和经验表明，通胀必然导致包含锌在内有色金属等大宗商品价格上涨。
因此，随着锌可开采储量的日益减少和对比铜储量的稀缺，目前远低于铜价的锌价格将极大可能迎来价值重估后的价格发现机遇。
驰宏锌锗成本优势突出，业绩与锌价联动敏感性最高，坐享锌价涨价顺风车
根据金瑞期货2008年7月数据（上图），主要上市公司里，驰宏锌锗锌矿自给比率达60%，仅次于宏达股份的70%，但是驰宏锌锗是高品位富矿，矿石品位基本在25%-30%以上，而其他企业-如宏达股份矿石只有10%左右。
因为自给率高，矿石品位高，所以驰宏锌锗单位生产成本低，只有株冶集团的57.8%，成本优势突出。
公司从2011年开始，加快资源扩张脚步。2012年找探矿新增铅锌资源量达200多万吨。公司目前国内保有的铅锌资源储量已经上升至730多万吨，其中权益储量达到640多万吨；海外铅锌资源储量约2200万吨，权益储量约1034万吨。随着国内的资源进一步增加，以及塞尔温矿资源的全面探明，公司的资源量将升至同类公司中的第一位，单位储量市值存在明显低估。
因此，在锌矿可开采资源总量减少与通胀预期推动等前提下，锌矿价格将进一步走高，从而推动锌价走高，拥有巨大成本优势的宏达股份由于具有锌矿60%自给率的巨大成本锁定优势，将坐享锌价上涨的顺风车……
股市由熊转牛时段，特别是经济走出低迷底部而启动的牛市，往往预示着一个经济周期的调整结束和后一轮高速增长的来临，往往在此期间会拉动很多产品的需求上升，通胀也会上升，物价上涨较明显。这启动期间，也是周期性行业的潜力个股的最好布局时机。而根据历史数据和经验，有色金属板块在牛转熊期间，反弹最快，个股业绩与股价受益经济周期转折特别明显。
以上分别是沪锌2007年6月至今的月线走势图和驰宏锌锗2007年6月至今的月线走势图，两者对比看，股价和期锌价格走势高度正相关，但是股价表现相对期货价格有3-5个月延后（原因应该是业绩相对及时走高的锌价释放体现延后以及牛市大环境普涨的影响），而目前锌价已经突破下降压力线，走出下降通道，因此，锌价的走高必然推高股价。
从企业文化看，驰宏锌锗是两市少有的重视股东权益的个股，历史上多次分红和送股，自2004年上市以来，10次分红，金额达29.11亿元–相当于年年分红。分红送股的习惯也有利于股价快速上涨，送股后复权的较低股价相对前期高股价也降低了股价回调预期。
相关机构2007年曾测算，驰宏锌锗的股价与锌价格敏感性很高，在锌价到达一定高度后，锌价每上涨1000元每吨，驰宏锌锗每股收益增厚0.54元，06年每股业绩达5.8元，07年每股收益3.3元（相对于06年没送股除权之前业绩为6.6元），业绩牛冠两市。
顺便提一下，而后一只08年业绩牛冠两市的新安股份，则是典型的供应缺口拉大导致业绩大增的个股，其业绩受益的就是全球最大草甘膦生产商孟山都减产导致的草甘膦供应缺口加大导致的草甘膦产品价格大涨。–这也从侧面看出，只要产品供需缺口拉大，对相关产品生产商业绩的驱动力都会超级强悍。
综上所述，推荐驰宏锌锗作为第一长线投资标的。
目标价格–或–卖出时机：
根据专门从事期货研究的玄龙投资提供的数据，2004年，全球锌的供应缺口为25.5万吨；2005年供应缺口为59.2万吨，2006年供应缺口达到42.6万吨。但到了2007年，市场出现拐点，供大于求6万吨，于是锌价开始大幅度回落。
SM网讯：据外电6月10日消息，法国巴黎银行在一份报告中称，2014、15年全球锌需求料年增5%，2014年锌市供应料缺口25万吨。“锌需求尤其受到经济因素驱动，前期欧洲经济增长回落尤其重创锌价，因此，就算全球经济增长仅温和加速，也将令锌价受益颇大。”
而五矿有色澳洲世纪矿业将在2015年底左右关闭，供给减少50万吨，简单叠加计算2015-2016年全球锌供给缺口将达到75万吨，超过2005年和2006年时的42-59万吨缺口数值。（没有计算新增矿山供给情况–由于环境及开采条件等限制，新增矿山供应产出不确定性极强，但是也没有计算经济复苏导致的需求总量提升）
因此，锌价完全有可能创出历史新高。
按历史数据参考，驰宏锌锗2006-2007年，每股业绩与期锌价格正向联动关系极强，除权每股业绩分别达3.12和3.36元，对应业绩和当年除权股价测算市盈率为10-13倍，当年股价最高39（除权后）。
2006-2007年伦敦期锌价格区间在3000-4500美元每吨，（供求缺口42.6万吨），
2014-2016年间锌价将再次有望超过4500美元每吨（预计届时全球锌供求缺口75万吨），考虑到公司随着产能扩大，自给率有所下降，预计每股业绩将相应降低，每股目标股价对应预期值修正为35元，此为锌价持续上涨到前期高点4000美元每吨附近，却没有创出新高倩况下。
如创出新高，再按每吨上涨170美元（1000元）每股增厚业绩0.54元业绩，10倍PE测算，以35元为基础价，对应股价上调5.4元。
报告补充说明：
1，推荐不等于现在买进短期就一定有可观涨幅,
2，业绩一定会随着锌价走高而出现转折，布局在业绩转折出现之前，业绩转折需要上市公司业绩数据报告验证-3个月左右（或实地调研）
3，有大概率的预期就会有大概率的对应走势，当市场各方资金对预期达成一致时候就是大幅上涨启动之时，随后业绩的验证将会促使股价继续上涨，
风险提示：
1，新的较大锌矿开采矿山投产
2，锌价涨速较慢，涨幅不大
3，宏观经济指标再次走低，影响需求提升预期
4，爆发世界范围的新的经济危机或战争与动乱
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